শেয়ারবাজারে বিনিয়োগ করে মুনাফা করার যেমন সুযোগ রয়েছে, তেমনই রয়েছে পুঁজি হারানোর ঝুঁকিও। ভুল সিদ্ধান্ত, গুজবের ওপর নির্ভরতা, অতিরিক্ত লোভ কিংবা ঋণ করে বিনিয়োগের কারণে অনেক সাধারণ বিনিয়োগকারীকে লোকসান গুনতে হয়। অথচ কিছু বিষয়ে সতর্ক থাকলে এবং সঠিক পরিকল্পনা নিয়ে বিনিয়োগ করলে বড় ধরনের আর্থিক ক্ষতির ঝুঁকি অনেকটাই কমানো সম্ভব।
বাজারসংশ্লিষ্ট ব্যক্তিরা বলছেন, শেয়ারবাজারে বিনিয়োগের প্রথম শর্ত হলো নিজের সামর্থ্য অনুযায়ী বিনিয়োগ করা। সংসারের খরচ, সন্তানের পড়াশোনা, চিকিৎসা কিংবা জরুরি প্রয়োজনের জন্য রাখা অর্থ কখনোই শেয়ারবাজারে বিনিয়োগ করা উচিত নয়। বরং দৈনন্দিন ব্যয় মেটানোর পর যে অর্থ উদ্বৃত্ত থাকে, তার একটি অংশ বিনিয়োগ করা যেতে পারে। বিশেষ করে ঋণ করে শেয়ার কেনার প্রবণতা থেকে সাধারণ বিনিয়োগকারীদের দূরে থাকার পরামর্শ দিয়েছেন তারা।
তাদের মতে, শেয়ারবাজারে লাভের আশায় বিনিয়োগ করে যদি সেই লাভের বড় অংশ ঋণের সুদ পরিশোধে চলে যায়, তাহলে বিনিয়োগের উদ্দেশ্যই ব্যাহত হয়। আবার বাজারে দরপতন হলে শেয়ারের দাম কমার পাশাপাশি ঋণের সুদ ও কিস্তির চাপ বিনিয়োগকারীকে আরও বিপাকে ফেলতে পারে।
ঋণ করে বিনিয়োগে বাড়ে লোকসানের ঝুঁকি
শেয়ারবাজারে ঋণ নিয়ে বিনিয়োগের অন্যতম বড় সমস্যা হলো উচ্চ সুদ। ব্রোকারেজ হাউস ও মার্চেন্ট ব্যাংকগুলো সাধারণত ব্যাংক বা আর্থিক প্রতিষ্ঠান থেকে অর্থ সংগ্রহ করে নির্ধারিত সুদ ও অন্যান্য ব্যয় যোগ করে বিনিয়োগকারীদের ঋণ দেয়। ফলে এই ঋণের সুদের হার অনেক সময় ১৫ শতাংশ বা তারও বেশি হতে পারে।
ধরা যাক, একজন বিনিয়োগকারী ১ লাখ টাকা ঋণ নিয়ে শেয়ার কিনলেন। একই পরিমাণ অর্থ দিয়ে আরেকজন নিজের সঞ্চয় থেকে শেয়ার কিনলেন। দুজনই একই কোম্পানির শেয়ার একই দামে কিনলেন। পরে শেয়ারের দাম ১০ শতাংশ বাড়লে দুজনের বিনিয়োগের বাজারমূল্যই ১০ হাজার টাকা বাড়বে। কিন্তু ঋণ নিয়ে বিনিয়োগকারীকে এই মুনাফা থেকে ঋণের সুদ ও অন্যান্য খরচ পরিশোধ করতে হবে। অন্যদিকে নিজের অর্থে বিনিয়োগকারীকে ঋণের সুদ দিতে হচ্ছে না।
আবার শেয়ারের দাম কমে গেলে ঋণগ্রহীতার লোকসানের সঙ্গে যুক্ত হবে সুদের বোঝা। অর্থাৎ বাজারের পরিস্থিতি প্রতিকূলে গেলেও ঋণের দায় থেকে মুক্তি মিলবে না। এ কারণে সাধারণ ও ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারীদের ঋণনির্ভর বিনিয়োগ এড়িয়ে চলার পরামর্শ দিচ্ছেন বাজারসংশ্লিষ্ট ব্যক্তিরা।
ডিএসই ব্রোকার্স অ্যাসোসিয়েশন অব বাংলাদেশের (ডিবিএ) সভাপতি সাইফুল ইসলাম বলেন, সাধারণ বিনিয়োগকারীদের ঋণ নিয়ে শেয়ারবাজারে বিনিয়োগ করাকে তিনি সব সময় নিরুৎসাহিত করেন। ১৫ শতাংশ সুদ দিয়ে এই বাজার থেকে মুনাফা করা কঠিন। দু-একজন হয়তো লাভ করতে পারেন, কিন্তু অধিকাংশ বিনিয়োগকারী প্রত্যাশিত মুনাফা করতে পারেন না।
গুজব নয়, কোম্পানির আর্থিক অবস্থা যাচাই করুন
শেয়ারবাজারে লোকসানের অন্যতম কারণ গুজবনির্ভর বিনিয়োগ। সামাজিক যোগাযোগমাধ্যম, পরিচিতজন কিংবা বাজারে ছড়িয়ে পড়া কথিত গোপন তথ্যের ভিত্তিতে অনেকেই শেয়ার কেনেন। কোনও শেয়ারের দাম দ্রুত বাড়ছে দেখে লাভের আশায় বিনিয়োগ করেন। কিন্তু অনেক ক্ষেত্রে দাম বাড়ার পেছনে কোম্পানির ব্যবসায়িক সাফল্যের পরিবর্তে থাকে কারসাজি কিংবা সাময়িক চাহিদা।
এ ধরনের বিনিয়োগে শেষ পর্যন্ত ক্ষতিগ্রস্ত হন সাধারণ বিনিয়োগকারীরা। কারণ, বেশি দামে শেয়ার কেনার পর দাম কমতে শুরু করলে অনেকেই লোকসান মেনে বিক্রি করতে বাধ্য হন।
ডিএসইর সাবেক পরিচালক মো. শাকিল রিজভী বলেন, গুজবের ভিত্তিতে শেয়ারবাজারে বিনিয়োগ করা ঠিক নয়। কোনও কোম্পানির শেয়ার কেনার আগে তার আর্থিক অবস্থা, অতীত কার্যক্রম, ভবিষ্যৎ পরিকল্পনা এবং উদ্যোক্তা ও ব্যবস্থাপনার বিষয়ে বিস্তারিত তথ্য যাচাই করা উচিত। ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারীদের ঋণ পরিহার করে উদ্বৃত্ত অর্থ বিনিয়োগ করতে হবে। একইসঙ্গে সব অর্থ একবারে বিনিয়োগ না করে পরিকল্পনা অনুযায়ী পোর্টফোলিও সাজানো জরুরি।
ভালো কোম্পানি চেনার উপায়
বাজার বিশ্লেষকদের মতে, কোনও কোম্পানির শেয়ার কেনার আগে কয়েকটি বিষয় গুরুত্বের সঙ্গে দেখা প্রয়োজন। কোম্পানিটির আয় ও মুনাফা বাড়ছে কি না, নিয়মিত লভ্যাংশ দিচ্ছে কি না, ঋণের পরিমাণ কত, ব্যবসায়িক কার্যক্রম কেমন এবং পরিচালনা পর্ষদের স্বচ্ছতা রয়েছে কি না– এসব তথ্য যাচাই করতে হবে।
এ ছাড়া কোম্পানির নিরীক্ষিত আর্থিক প্রতিবেদন, শেয়ারপ্রতি আয় (ইপিএস), শেয়ারপ্রতি সম্পদমূল্য (এনএভি), নগদ প্রবাহ ও লভ্যাংশের ইতিহাস বিশ্লেষণ করা জরুরি। শুধু শেয়ারের দাম কম বলে কোনও কোম্পানিকে ভালো বিনিয়োগ মনে করা ঠিক নয়। একইভাবে দাম বাড়ছে বলেই সেটি কেনার উপযুক্ত শেয়ার হয়ে যায় না।
বিশেষ করে দুর্বল মৌলভিত্তির, অনিয়মিত লভ্যাংশ দেওয়া এবং দীর্ঘদিন ব্যবসায়িক কার্যক্রমে নিষ্ক্রিয় কোম্পানির শেয়ার কেনার ক্ষেত্রে বাড়তি সতর্কতা প্রয়োজন। বি ও জেড শ্রেণির শেয়ারে বিনিয়োগের আগে কোম্পানির প্রকৃত অবস্থা ভালোভাবে যাচাই করতে হবে।
এক কোম্পানিতে সব টাকা নয়
একটি কোম্পানি বা নির্দিষ্ট খাতে সব অর্থ বিনিয়োগ করাও বড় ধরনের ঝুঁকি। কোনও কারণে ওই কোম্পানির ব্যবসা ক্ষতিগ্রস্ত হলে বিনিয়োগকারীর পুরো পোর্টফোলিও লোকসানে পড়তে পারে। এ কারণে বিভিন্ন খাতের তুলনামূলক ভালো কোম্পানিতে বিনিয়োগ ভাগ করে রাখার পরামর্শ দেন বিশেষজ্ঞরা।
একইসঙ্গে একবারে সব অর্থ বিনিয়োগ না করে ধাপে ধাপে বিনিয়োগ করা ভালো। এতে বাজারে দরপতন হলে নতুন করে বিনিয়োগের সুযোগ থাকে এবং ঝুঁকি কিছুটা নিয়ন্ত্রণে রাখা যায়।
লোভ ও আতঙ্কে সিদ্ধান্ত নয়
শেয়ারবাজারে বিনিয়োগের ক্ষেত্রে লোভ ও আতঙ্ক– দুটিই বড় শত্রু। দাম বাড়তে শুরু করলে দ্রুত আরও লাভের আশায় বেশি দামে শেয়ার কেনা এবং দাম কমলে আতঙ্কিত হয়ে কম দামে বিক্রি করার প্রবণতা থেকে বেরিয়ে আসতে হবে।
বিনিয়োগের আগে নিজের লক্ষ্য নির্ধারণ করা জরুরি। কোন কোম্পানিতে কেন বিনিয়োগ করছেন, কত দিন ধরে রাখতে চান এবং কতটুকু লোকসান বহনের সামর্থ্য রয়েছে– এসব বিষয়ে পরিষ্কার ধারণা থাকতে হবে। নিয়মিত বাজার পরিস্থিতি ও কোম্পানির তথ্য পর্যালোচনা করতে হবে। তবে প্রতিদিন শেয়ারের দাম ওঠানামা দেখে সিদ্ধান্ত পরিবর্তন করাও ঠিক নয়।
প্রাতিষ্ঠানিক সংস্কারও জরুরি
বাজারসংশ্লিষ্ট ব্যক্তিরা মনে করেন, শুধু বিনিয়োগকারীদের সচেতন হলেই হবে না, পুঁজিবাজারে আস্থা ফিরিয়ে আনতে নিয়ন্ত্রক সংস্থা ও স্টক এক্সচেঞ্জকেও কার্যকর ভূমিকা রাখতে হবে। দুর্বল কোম্পানির বিরুদ্ধে ব্যবস্থা, আর্থিক প্রতিবেদন প্রকাশে স্বচ্ছতা, কারসাজি শনাক্ত ও শাস্তি নিশ্চিত করা এবং ব্রোকারেজ হাউসের জবাবদিহি বাড়ানো জরুরি।
পাশাপাশি মিউচুয়াল ফান্ড, বিমা কোম্পানি ও অন্যান্য প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীর অংশগ্রহণ বাড়ানো গেলে বাজারে স্থিতিশীলতা আসতে পারে। বিনিয়োগকারীদের জন্য কোম্পানির আর্থিক তথ্য সহজে পাওয়ার সুযোগ তৈরি করাও প্রয়োজন।
সার্বিকভাবে বাজারসংশ্লিষ্ট ব্যক্তিদের পরামর্শ, শেয়ারবাজারকে দ্রুত বড়লোক হওয়ার মাধ্যম হিসেবে না দেখে দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগের ক্ষেত্র হিসেবে বিবেচনা করতে হবে। ঋণ করে নয়, নিজের সামর্থ্যের মধ্যে উদ্বৃত্ত অর্থ বিনিয়োগ করতে হবে। গুজব এড়িয়ে কোম্পানির মৌলভিত্তি যাচাই, বিনিয়োগে বৈচিত্র্য এবং ধৈর্য ধরে সিদ্ধান্ত নেওয়ার অভ্যাস গড়ে তুলতে হবে।
কারণ, শেয়ারবাজারে বিনিয়োগে শতভাগ লাভ বা লোকসানমুক্ত থাকার নিশ্চয়তা নেই। তবে সচেতনতা, সঠিক বিশ্লেষণ ও শৃঙ্খলাপূর্ণ বিনিয়োগের মাধ্যমে অপ্রয়োজনীয় ঝুঁকি কমিয়ে কষ্টার্জিত সঞ্চয় সুরক্ষিত রাখার সুযোগ অনেকটাই বাড়ানো সম্ভব।
